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基金“以销定托”短期难改:银行托管å?9% 券商弱势

来源åQšä¸­å›½è¯åˆ¸æŠ¥ 作者: 发布旉™—´åQ?019/2/21 10:28:26

新公募基金公司券商交易模式常规化åQŒä‹É得券商托½Ž¡ä¸šåŠ¡å†å—关注。分析äh士指出,一直以来,银行凭借强大的渠道代销能力åQŒåž„断了˜q?9%的基金托½Ž¡å¸‚场。虽然上˜q°æ–°æ”¿ç»™åˆ¸å•†å‘展代销、托½Ž¡ã€ç»“½Ž—ç­‰ä¸È»¾Uªä¸šåŠ¡ï¼Œæä¾›äº†ä¸€ä¸ªè‰¯å¥½çš„介入契机åQŒä½†ç›®å‰é“¶è¡Œåœ¨æ‰˜½Ž¡å¸‚场的¾lå¯¹ä¼˜åŠ¿ä»æ˜¯åˆ¸å•†éš¾ä»¥æ’¼åŠ¨çš„,预计短期内市场格局不会发生改变ã€?/span>

  银行瓜分99%基金托管份额

  一直以来,银行在公募托½Ž¡ä¸šåŠ¡ä¸­å¤„于垄断åœîC½åQŒæ®è¯ç›‘会官¾|‘,截至2æœ?9日,全市场共æœ?8家公募基金托½Ž¡æœºæž„,其中证券公司11å®Óž¼Œé“¶è¡Œ27家。Wind数据昄¡¤ºåQŒæˆªè‡?æœ?9日,券商的公募托½Ž¡ä†¾é¢åˆè®¡äؓ1481.44亿䆾åQŒå 12.94万亿公募托管份额的比例仅ä¸?.14%。值得一提的是,托管规模排行å‰?0名的全部是银行,托管规模最大的券商国泰君安仅位列第21名ã€?/span>

  具体来看åQŒæŽ’名前三的券商分别为国泰君安、中信徏投和招商证券åQŒæ‰˜½Ž¡è§„模分别äؓ603.80亿䆾ã€?94.37亿䆾å’?09.27亿䆾。而与此åŞ成对比的是,共有16安™“¶è¡ŒåŸºé‡‘托½Ž¡ä†¾é¢è¶…˜q?000亿䆾åQŒå…¶ä¸­å·¥å•†é“¶è¡Œã€å¾è®ùN“¶è¡Œã€ä¸­ä¿¡é“¶è¡Œå’Œäº¤é€šé“¶è¡Œå››å®‰™“¶è¡Œçš„托管规模甚至­‘Šè¿‡ä¸‡äº¿å¤§å…³åQŒåˆ†åˆ«äؓ2.00万亿份ã€?.88万亿份ã€?.74万亿份和1.35万亿份ã€?/span>

  而根æ?018òq´å…¬å‹ŸåŸºé‡‘年报,11家券商公募托½Ž¡è´¹æ”¶å…¥åˆè®¡5819.59万元åQŒä»…占全部公募托½Ž¡è´¹67.44亿元收入çš?.81%åQŒå¦å¤?6.86亿元的市场大头则è¢?7安™“¶è¡Œç“œåˆ†ã€‚另一斚w¢åQŒåˆ¸å•†æ‰˜½Ž¡ä¹Ÿå­˜åœ¨ç€æ˜Žæ˜¾çš„收入差异。具体来看,2018òqß_¼Œå›½æ³°å›å®‰å…±æ½å…¥æ‰˜½Ž¡æ”¶å…¥äؓ2117.18万元åQ›æ‹›å•†è¯åˆ¸æŽ’名第二,托管收入ä¸?435.96万元åQ›ä¸­ä¿¡å¾æŠ•åˆ™æ”¶èŽ·837.72万元的托½Ž¡æ”¶å…¥ï¼ŒæŽ’名½W¬ä¸‰ã€‚与此同æ—Óž¼ŒåŽæ³°è¯åˆ¸å’Œä¸­é‡‘å…¬å?018òq´ä»…获得äº?2.55万元å’?5.99万元的托½Ž¡æ”¶å…¥ã€?/span>

  券商弱势短期难改

  æ ÒŽ®ã€Šé€šçŸ¥ã€‹ï¼Œåˆ¸å•†æ‹“展相关业务的主战场仍是短期内难带来较大业务增量的新发基金市场。国泰君安证刔Ržé“¶åˆ˜‹Æ£ç¦å›¢é˜Ÿ‹¹‹ç®—åQŒå‡è®?019òq´æ–°å‘行基金产品规模9000亿元åQŒåã^均托½Ž¡è´¹çŽ?.1%åQŒåŒ…括销售服务费及尾随䄦金在内的销售费用率0.5%åQŒæŒ‰ç…§æ–°å‘行基金产品采用券商托管的规模比例äؓ10%ã€?0%ã€?0%ã€?0%‹¹‹ç®—åQŒå°†ä¸ºåˆ¸å•†å¸¦æ¥æ‰˜½Ž¡è´¹å’Œä»£é”€æ”¶å…¥å¢žé‡0.9亿元è‡?2.4亿元。由此可见,短期内公募券商交易结½Ž—模式带来的业务增量ž®šä¸æ˜Žæ˜¾ã€?/span>

  “当前公募托½Ž¡å¸‚场‘以销定托’仍是主‹¹ï¼Œé“¶è¡Œå¼ºå¤§çš„代销能力与客戯‚µ„源决定了其在公募托管市场的垄断地位,˜q™å¯¹åˆ¸å•†å…¬å‹Ÿæ‰˜ç®¡ä¸šåŠ¡æå‡å¸‚场份额提出较高要求。”刘‹Æ£ç¦æŒ‡å‡ºåQŒåˆ¸å•†ç»“½Ž—模式下ž®†æé«˜åˆ¸å•†å…¬å‹Ÿæ‰˜½Ž¡ç«žäº‰ä¼˜åŠ¿ï¼Œé¢„计销售能力强的券商将获得更多市场份额åQŒæœ‰ç›ŠäºŽæ‰˜ç®¡è´V€ä»£é”€æ”¶å…¥½{‰ä¸»¾lçºªå•†ä¸šåŠ¡å¢žæ”Óž¼Œä½†â€œä»¥é”€å®šæ‰˜â€çŸ­æœŸéš¾ä»¥æ”¹å˜ã€?è®°è€?王蕊)

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